企業(yè)財務(wù)風(fēng)險可持續(xù)增長研究
導(dǎo)語：健全內(nèi)控體系，流程信息整合，充分財務(wù)分析，統(tǒng)計手段，通過定性和定量方式對財務(wù)風(fēng)險建立預(yù)警機(jī)制，通過財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制推演、預(yù)判，盡早確定風(fēng)險應(yīng)對方案。
隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長方式的升級，大多數(shù)成熟期企業(yè)都會面臨持續(xù)提高效率、保持市場份額，同時尋求“新增長極”以實現(xiàn)可持續(xù)增長，然而任何一家企業(yè)資源均是有限的，借助外部財務(wù)資源來實現(xiàn)源源不斷的企業(yè)增值要求，管控其中的財務(wù)風(fēng)險將考驗著財務(wù)管理人員素質(zhì)，本文擬通過可持續(xù)增長理論，研究成熟型企業(yè)將如何管控財務(wù)風(fēng)險，以保障企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
一、可持續(xù)增長理論、成熟期企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)
(一)可持續(xù)增長理論
可持續(xù)增長理論，通俗點就是在分紅比率不變，維持現(xiàn)有資產(chǎn)運管水準(zhǔn)，依靠借款融資保持資產(chǎn)負(fù)債率不變能實現(xiàn)的可持續(xù)增長率。實務(wù)中，短期的實際增長率往往與可持續(xù)增長率不一致，但是長遠(yuǎn)看來他們的趨勢是一致。研究可持續(xù)增長有助于預(yù)判趨勢，保障管控方向的準(zhǔn)確。
(二)成熟期企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)
企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略是指企業(yè)在追求自我生存和永續(xù)發(fā)展的過程中，既要考慮企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)和提高企業(yè)市場地位，又要保持企業(yè)在已領(lǐng)先的競爭領(lǐng)域和未來擴(kuò)張的經(jīng)營環(huán)境中始終保持持續(xù)的盈利增長和能力的提高，保證企業(yè)在相當(dāng)長的時間內(nèi)長盛不衰。企業(yè)的利益相關(guān)者在追求價值最大化的過程中，風(fēng)險報酬自動匹配，講求成本效益原則，但是企業(yè)可持續(xù)增長是第一要務(wù)。
二、處于成熟期企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別或演變類別
美國人提出的產(chǎn)品生產(chǎn)周期理論運用到財務(wù)戰(zhàn)略的選擇，通常情況下，處于成熟期企業(yè)趨向于借外債維持持續(xù)增長，此為加財務(wù)杠桿。財務(wù)杠桿存在財務(wù)風(fēng)險即到期不能償還。基于可持續(xù)增長理論來看，誘發(fā)財務(wù)風(fēng)險的原因：
(一)財務(wù)內(nèi)控不完善，缺乏“資金流”管控
企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境在風(fēng)險生產(chǎn)根源所在，任何一種風(fēng)險的發(fā)生有內(nèi)部管控缺漏有關(guān)系。在加財務(wù)杠桿后，企業(yè)負(fù)重前行，規(guī)模在不斷擴(kuò)張，財務(wù)內(nèi)控不完善，加財務(wù)杠桿不受控，喪失“資金流”把控，導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)失衡，最終淪為銀行奴役，財務(wù)危機(jī)不可避免。
(二)信息整合力度不夠，預(yù)警系統(tǒng)失靈
進(jìn)入成熟期階段的企業(yè)，產(chǎn)品全行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化，差異不明顯，技術(shù)和質(zhì)量改進(jìn)緩慢，競爭對手頑強開展價格戰(zhàn)，競爭慘烈，信用額度不能擴(kuò)大，資金回籠減少，各種替代產(chǎn)品推陳出新，數(shù)量信息“瞬息萬變”，預(yù)警系統(tǒng)失靈，財務(wù)風(fēng)險被潛藏。
(三)成熟期企業(yè)財務(wù)風(fēng)險演變類別
為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)可能會謀求增長資本，消減財務(wù)杠桿不良影響。如資產(chǎn)效率未得到應(yīng)有的提高，單靠資本增長只能解一時之困。可能會如“滾雪球”將更多的資本帶入財務(wù)風(fēng)險黑洞。
三、基于可持續(xù)增長理論的成熟型企業(yè)財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對方案
(一)健全企業(yè)內(nèi)部控制體系
早在2008年財政部、證監(jiān)會、審計署、銀監(jiān)會、保監(jiān)會等五部委出臺的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》發(fā)起內(nèi)部控制體系構(gòu)建指令，為企業(yè)提供了完整和公認(rèn)的內(nèi)部控制框架，同時以法規(guī)的形式要求上市公司對本公司內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行自我評價，提升了中國企業(yè)管理水平。內(nèi)部控制體系作為一種管理手段，已在國內(nèi)大中型企業(yè)廣泛運用。2015年世界500強中，中國企業(yè)達(dá)到106家是2008年的3倍。這一現(xiàn)象從某種意義上說，健全企業(yè)內(nèi)部控制體系，有效地對風(fēng)險的識別、分析、評估、防控和監(jiān)督。從大環(huán)境這一源頭對財務(wù)風(fēng)險加以管控，實現(xiàn)資金安全受控。
(二)完善整合流程管理
企業(yè)要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，保障可持續(xù)增長，應(yīng)對企業(yè)資源，通過流程整合優(yōu)化，以“資金流”為觸手，滾動測算，平衡資金收支，加快資金回籠，減少外借規(guī)模;以“物資流”為渠道，監(jiān)控物資流向核準(zhǔn)成本費用，控制存貨，提高周轉(zhuǎn)率，實施全面資產(chǎn)管理，提高固定資產(chǎn)運用率，保障資產(chǎn)安全，提高資產(chǎn)效率;以“信息流”整合為手段，系統(tǒng)地整合財務(wù)和非財務(wù)信息，人、財、物和數(shù)據(jù)信息，為資金安全，統(tǒng)籌使用，降低資產(chǎn)負(fù)債率，減少財務(wù)風(fēng)險發(fā)生。
(三)健全財務(wù)預(yù)警機(jī)制
健全內(nèi)控體系，流程信息整合，充分財務(wù)分析，統(tǒng)計手段，通過定性和定量方式對財務(wù)風(fēng)險建立預(yù)警機(jī)制，通過財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制推演、預(yù)判，盡早確定風(fēng)險應(yīng)對方案。良好預(yù)警機(jī)制應(yīng)包括：其一企業(yè)風(fēng)險預(yù)警數(shù)據(jù)庫，在任務(wù)前，評估風(fēng)險，確認(rèn)風(fēng)險事項，結(jié)合企業(yè)風(fēng)險偏好，提前應(yīng)對，掌控風(fēng)險發(fā)展方向;其二標(biāo)準(zhǔn)化的應(yīng)對方案或措施作指引，預(yù)防接連發(fā)生同樣的錯誤，確保高效執(zhí)行力;其三自我評價系統(tǒng)，“閉環(huán)在線”持續(xù)改進(jìn)，是財務(wù)風(fēng)險的“穩(wěn)定器”，及時作出應(yīng)急反應(yīng)，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，幫助成熟期企業(yè)實現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展。
(四)建立財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對持續(xù)有效的長效機(jī)制
在企業(yè)可持續(xù)發(fā)展過程中，伴隨著財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險，貫穿其中。保障財務(wù)風(fēng)險受控，須要建立財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對長效機(jī)制：自我提升;外部助力。通過自我審查，加強財務(wù)管理人員綜合素質(zhì)升級，將財務(wù)風(fēng)險管控融入企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略意圖中去，形成一種職業(yè)素養(yǎng)。健全激勵體系，有效的績效考評體系，保障個人目標(biāo)與公司發(fā)展戰(zhàn)略和諧同一。考慮運用獨立第三方審查整個系統(tǒng)協(xié)調(diào)性，是否有效實現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險可控，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。使用可持續(xù)增長這一工具，分析出成熟期企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對方案，實務(wù)中，財務(wù)戰(zhàn)略選擇也是一成不變的。通常情況下，通過可持續(xù)增長分析，企業(yè)可以找出財務(wù)風(fēng)險防范方案或措施，這些措施綜合使用，相互作用，相互協(xié)同，幫助企業(yè)進(jìn)行資源配置及資源優(yōu)化分配的同時,遴選出優(yōu)質(zhì)的核心資源幫助核心競爭力強大。不斷涌現(xiàn)“新增長極”實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)增長發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
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