關(guān)于社保基金該不該進(jìn)股市
4月3日，有記者問新近擴大全國社保基金的投資范圍為何不包括股票，財政部副部長王保安率性回答道，“為什么不直接進(jìn)入股市呢？股市是高風(fēng)險、高收益特征非常明顯的投資行為。社保基金作為國家的戰(zhàn)略儲備，俗話講是老百姓的‘養(yǎng)命錢’，是全民的財富，不敢去冒這個風(fēng)險，所以從謹(jǐn)慎審慎的原則考量沒有直接進(jìn)入股市。”
王保安一句全國社保基金“不直接進(jìn)入股市”的說法引起了廣泛爭議。早在2003年6月，全國社保基金就已委托證券投資基金進(jìn)入股市，并取得了不錯的收益。現(xiàn)在突然強調(diào)“不直接進(jìn)入股市”，卻不說已進(jìn)入的部分，令人生疑。
第一，他只說全國社保基金不直接進(jìn)入股市的部分，卻不講其已經(jīng)以委托方式投資股市的部分，也不講社保基金轉(zhuǎn)持上市公司國有股權(quán)的部分，這樣的政策表述是不完整的。
第二，過于籠統(tǒng)地講股市的高風(fēng)險、高收益這個一般性特征，卻回避了股市對資產(chǎn)的保值增值功能，回避了藍(lán)籌股、優(yōu)先股對長期投資者的支持功能，這樣的認(rèn)識是很片面的.。
第三，他把全國社保基金作為“養(yǎng)命錢”的一面與股市有風(fēng)險的一面截然對立起來，把社保基金與股市的關(guān)系夸大為“水火不相容”，是不嚴(yán)謹(jǐn)、不科學(xué)的。
《辦法》同時規(guī)定，“理事會直接運作的社保基金的投資范圍限于銀行存款、在一級市場購買國債，其他投資需委托社保基金投資管理人管理和運作并委托社保基金托管人托管”。
從2003年6月起，全國社保基金就開始拿出一定比例的資金，以委托投資的方式進(jìn)入股市。這就確立了全國社保基金通過委托方式投資股市的模式，并且這一模式已持續(xù)至今。
需要特別說明的是，“全國社會保障基金”與一般所說的“社保基金”并不是一回事。由于這兩個基金都被簡稱為“社保基金”，所以常常引起混淆。
前者于2000年8月設(shè)立，是國家社會保障儲備基金，專門用于人口老齡化高峰時期的養(yǎng)老保險等社會保障支出的補充、調(diào)劑，是戰(zhàn)略儲備基金，由全國社會保障基金理事會管理運營;后者是指由地方政府管理的“社會保險基金”，包括基本養(yǎng)老保險基金、基本醫(yī)療保險基金、工傷保險基金、失業(yè)保險基金和生育保險基金。雖然都可以叫“養(yǎng)命錢”，但兩個基金性質(zhì)不同，資金來源、管理模式也不同。前者可以叫“未來養(yǎng)命錢”，后者可以叫“當(dāng)下養(yǎng)命錢”。
目前，全國社會保障基金屬于政策允許進(jìn)入股市的基金，但一是委托入市，二是限定比例。而地方政府管理的社會保險基金，政策上不允許進(jìn)入股市，但允許有限度地試點。
實踐證明，無論全國社會保障基金，還是地方社會保險基金結(jié)余部分，通過委托方式入市，都是可行的、有效的。社保基金是“養(yǎng)命錢”不假，但股市并不等于“害命市”;“養(yǎng)命錢”與風(fēng)險控制可以統(tǒng)一起來，統(tǒng)一的契合點就是比例控制和風(fēng)險管理。筆者希望，經(jīng)過進(jìn)一步完善制度，地方社保基金入市的試點范圍可以適當(dāng)擴大。
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